財務狀況及財務績效之檢討分析與風險管理情形 1. 財務狀況分析 2. 財務績效分析 3. 現金流量分析 4. 重大資本支出對財務業務之影響 5. 轉投資政策其獲利或虧損之主要原因、改善計劃及未來一年投資計畫 6. 風險管理 7. 其他重要事項 財務概況 1. 簡明資產負債表 2. 簡明綜合損益表/簡明損益表 3. 最近五年度簽證會計師姓名及查核意見 4. 最近五年度財務分析

4.1 合併財務報表–民國一○一年至一○二年

財務分析	分析項目	101年度	102年度
財務結構	負債占資產比率(%)	16.61	24.47
財務結構	長期資金占不動產、廠房及設備比率(%)	1,635.89	1,727.71
償債能力	流動比率(%)	357.02	263.49
償債能力	速動比率(%)	311.52	245.97
償債能力	利息保障倍數	151.61	202.25
經營能力	應收帳款週轉率(次)	11.88	11.58
經營能力	平均收現日數	31	32
經營能力	存貨週轉率(次)	4.05	5.36
經營能力	應付款項週轉率(次)	6.44	7.63
經營能力	平均銷貨日數	90	68
經營能力	不動產、廠房及設備週轉率(次)	9.64	12.34
經營能力	總資產週轉率(次)	0.55	0.58
獲利能力	資產報酬率(%)	8.73	11.77
獲利能力	權益報酬率(%)	10.66	14.82
獲利能力	稅前純益占實收資本額比率(%)	122.17	218.91
獲利能力	純益率(%)	15.66	20.20
獲利能力	每股盈餘(元) 追溯調整前	12.81	20.51
獲利能力	每股盈餘(元) 追溯調整後	12.81	N/A
現金流量	現金流量比率(%)	34.58	64.47
現金流量	現金流量允當比率(%) (註)	125.00	141.34
現金流量	現金再投資比率(%)	0.65	14.68
槓桿度	營運槓桿度	5.72	4.13
槓桿度	財務槓桿度	1.01	1.01

最近兩年度各項財務比率增減變動達20%以上者，說明如下：

(1)負債占資產比率增加47%：主係短期借款及其他應付款增加所致。

(2)流動比率減少26%及速動比率減少21%：主係流動負債增加所致。

(3)利息保障倍數增加33%：主係本期淨利增加所致。

(4)存貨週轉率增加37%及平均銷貨日數減少25%：主係營收成本增加所致。

(5)不動產、廠房及設備週轉率增加28%：主係營業收入增加所致。

(6)資產報酬率增加35%、權益報酬率增加39%、純益率29%、每股盈餘增加60%、營運槓桿度減少28%及稅前純益佔實收資本額比率增加79%：主係營業利益、稅前淨利及本期淨利增加所致。

(7)現金流量比率增加86%現金再投資比率增加2,176%：主係營業活動之淨現金流入增加所致。

註:民國97-100年之營業活動淨現金流量係為我國財務會計準則之資料。

4.2合併財務報表–民國九十八年至一○○年–我國財務會計準則

財務分析	分析項目	98年度	99年度	100年度
財務結構	負債占資產比率(%)	21.43	19.07	21.26
財務結構	長期資金占固定資產比率(%)	1,580.68	1,430.79	1,187.31
償債能力	流動比率(%)	387.17	436.65	368.22
償債能力	速動比率(%)	358.50	391.83	335.08
償債能力	利息保障倍數	59,873.14	N/A	1,515.53
經營能力	應收帳款週轉率(次)	17.62	15.17	11.28
經營能力	平均收現日數	21	24	32
經營能力	存貨週轉率(次)	5.37	4.35	3.57
經營能力	應付款項週轉率(次)	5.71	5.21	5.45
經營能力	平均銷貨日數	68	84	102
經營能力	固定資產週轉率(次)	17.25	15.45	9.86
經營能力	總資產週轉率(次)	0.97	0.82	0.61
獲利能力	資產報酬率(%)	30.88	22.37	9.53
獲利能力	股東權益報酬率(%)	38.50	28.05	11.94
獲利能力	實收資本額比率(%) 營業利益	333.79	282.54	107.58
獲利能力	實收資本額比率(%) 稅前純益	343.27	293.54	123.77
獲利能力	純益率(%)	31.77	27.25	15.68
獲利能力	每股盈餘(元) 追溯調整前	34.12	28.44	12.35
獲利能力	每股盈餘(元) 追溯調整後	34.05	28.44	12.35
現金流量	現金流量比率(%)	187.55	114.04	54.91
現金流量	現金流量允當比率(%)	179.19	149.03	125.42
現金流量	現金再投資比率(%)	39.61	1.00	-4.99
槓桿度	營運槓桿度	2.42	2.68	5.27
槓桿度	財務槓桿度	1.00	1.00	1.00

4.3 個體財務報表–民國一○一年至一○二年

財務分析	分析項目	101年度	102年度
財務結構	負債占資產比率(%)	11.41	15.25
財務結構	長期資金占不動產、廠房及設備比率(%)	2,792.41	3,084.74
償債能力	流動比率(%)	235.06	210.25
償債能力	速動比率(%)	182.63	190.46
償債能力	利息保障倍數	9,414.56	1,393.09
經營能力	應收帳款週轉率(次)	15.98	13.20
經營能力	平均收現日數	23	28
經營能力	存貨週轉率(次)	3.89	5.31
經營能力	應付款項週轉率(次)	6.05	7.89
經營能力	平均銷貨日數	94	69
經營能力	不動產、廠房及設備週轉率(次)	9.93	15.26
經營能力	總資產週轉率(次)	0.38	0.45
獲利能力	資產報酬率(%)	9.28	12.85
獲利能力	權益報酬率(%)	10.69	14.84
獲利能力	稅前純益占實收資本額比率(%)	120.97	216.40
獲利能力	純益率(%)	24.55	28.59
獲利能力	每股盈餘(元) 追溯調整前	12.81	20.51
獲利能力	每股盈餘(元) 追溯調整後	12.81	N/A
現金流量	現金流量比率(%)	21.33	92.35
現金流量	現金流量允當比率(%) (註)	91.43	96.33
現金流量	現金再投資比率(%)	-3.39	9.81
槓桿度	營運槓桿度	7.65	3.72
槓桿度	財務槓桿度	1.00	1.00

最近兩年度各項財務比率增減變動達20%以上者，說明如下：

(1)負債占資產比率增加34%：主係短期借款及其他應付款增加所致。

(2)利息保障倍數減少85%：主係利息費用增加所致。

(3)存貨週轉率增加37%、應付款項週轉率增加30%及平均銷貨日數減少27%：主係營收成本增加所致。

(4)不動產、廠房及設備週轉率增加54%：主係營業收入增加所致。

(5)資產報酬率增加38%、權益報酬率增加39%、每股盈餘增加60%、營運槓桿度減少51%、稅前純益佔實收資本額比率增加79%：主係營業利益、稅前淨利及本期淨利增加所致。

(6)現金流量比率增加333%及現金再投資比率增加389%：主係營業活動之淨現金流入增加所致。

註:民國97-100年之營業活動淨現金流量係為我國財務會計準則之資料。

4.4個體財務報表–民國九十八年至一○○年–我國財務會計準則

財務分析	分析項目	98年度	99年度	100年度
財務結構	負債占資產比率(%)	18.09	17.03	15.76
財務結構	長期資金占固定資產比率(%)	1,846.45	1,656.42	1,788.03
償債能力	流動比率(%)	291.11	268.84	204.95
償債能力	速動比率(%)	269.13	230.82	173.21
償債能力	利息保障倍數	N/A	N/A	3,086.44
經營能力	應收帳款週轉率(次)	27.74	20.03	14.17
經營能力	平均收現日數	13	18	26
經營能力	存貨週轉率(次)	5.17	3.85	3.42
經營能力	應付款項週轉率(次)	5.50	4.73	4.84
經營能力	平均銷貨日數	71	95	107
經營能力	固定資產週轉率(次)	13.88	11.39	8.13
經營能力	總資產週轉率(次)	0.67	0.54	0.39
獲力能力	資產報酬率(%)	31.99	23.14	9.99
獲力能力	股東權益報酬率(%)	38.54	28.07	11.95
獲力能力	實收資本額比率(%) 營業利益	196.74	156.98	42.18
獲力能力	實收資本額比率(%) 稅前純益	341.96	292.68	121.64
獲力能力	純益率(%)	47.48	43.01	25.30
獲力能力	每股盈餘(元) 追溯調整前	34.12	28.44	12.35
獲力能力	每股盈餘(元) 追溯調整後	34.05	28.44	12.35
現金流量	現金流量比率(%)	158.31	70.59	38.50
現金流量	現金流量允當比率(%)	174.03	127.62	104.22
現金流量	現金再投資比率(%)	22.16	-11.91	-12.41
槓桿度	營運槓桿度	2.71	2.94	7.52
槓桿度	財務槓桿度	1.00	1.00	1.00

財務比率計算公式如下：

1.財務結構

(1)負債占資產比率＝負債總額／資產總額

(2)長期資金占不動產、廠房及設備比率＝(權益總額＋非流動負債)／不動產、廠房及設備淨額

2.償債能力

(1)流動比率＝流動資產／流動負債

(2)速動比率＝(流動資產－存貨－預付費用)／流動負債

(3)利息保障倍數＝所得稅及利息費用前純益／本期利息支出

3.經營能力

(1)應收款項(包括應收帳款與因營業而產生之應收票據)週轉率＝銷貨淨額／各期平均應收款項(包括應收帳款與因營業而產生之應收票據)餘額

(2)平均收現日數＝365／應收款項週轉率

(3)存貨週轉率＝銷貨成本／平均存貨額

(4)應付款項(包括應付帳款與因營業而產生之應付票據)週轉率＝銷貨成本／各期平均應付款項(包括應付帳款與因營業而產生之應付票據)餘額

(5)平均銷貨日數＝365／存貨週轉率

(6) 不動產、廠房及設備週轉率＝銷貨淨額／平均不動產、廠房及設備淨額

(7)總資產週轉率＝銷貨淨額／平均資產總額

4.獲利能力

(1)資產報酬率＝[稅後損益＋利息費用×(1－稅率)]／平均資產總額

(2)權益報酬率＝稅後損益／平均權益總額

(3)純益率＝稅後損益／銷貨淨額

(4)每股盈餘＝(歸屬於母公司業主之損益－特別股股利)／加權平均已發行股數

5.現金流量

(1)現金流量比率＝營業活動淨現金流量／流動負債

(2)淨現金流量允當比率＝最近五年度營業活動淨現金流量／最近五年度(資本支出＋存貨增加額＋現金股利)

(3)現金再投資比率＝(營業活動淨現金流量－現金股利)／(不動產、廠房及設備毛額＋長期投資＋其他非流動資產＋營運資金)

6.槓桿度：

(1)營運槓桿度＝(營業收入淨額－變動營業成本及費用) ／營業利益

(2)財務槓桿度＝營業利益／(營業利益－利息費用)

財務比率(我國財務會計準則)計算公式如下：